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　　来源：基本面力场

　　周五早上，力场君发布了一篇文章，针对进入到2024年后快速下跌了近30%的嘉实京东仓储基础设施REIT（508098.OF），做出了一些分析、谈谈力场君自己的看法。

　　力场君也没想到，当天午后，微信公众号后台就收到了一份投诉，权利人是“北京京东世纪贸易有限公司”，投诉描述为：该文章内容在缺乏任何证据的情况下，恶意揣测作为公开上市交易的产品在关联交易中存在人为控制，并采用了“做局坑人”等具有贬损性质的表述，对嘉实京东仓储基础设施REIT造成了诽谤。

　　被投诉后几个小时，稿子就被删掉了。

　　其实删了也就删了，本来力场君写这个文章，也只是和小伙伴交流探讨一下。但是，缺乏任何证据？恶意揣测？贬损性质？哦，听起来有点严重！力场君觉得有必要说明一下，尽量客观、全当交流探讨。

　　先简单复盘一下这篇让京东方面抱有争议的文章中：嘉实京东仓储基础设施REIT（508098.OF），从2024年第一天下跌3.08%开始，就上演了一出“飞流直下三千尺”，截止到1月10日短短7个交易日累计下跌了30%。

　　导致这只REIT价格雪崩的直接诱因来自于一份基金公告，1月4日晚间发布的《关于武汉项目主要承租人续租情况的公告》，披露武汉项目整体出租给湖北京邦达供应链科技有限公司，自2024年1月起首年起始净有效租金为28.98元/平方米/月，相比2023年执行净有效租金33.37元/平方米/月，下调了10%还要多。

　　针对这个事情，力场君在文章里提出了三个问题：一个是嘉实京东仓储基础设施REIT武汉项目的续租方，也即京东方面的关联方，下调续租租金是否具有合理性；第二个是嘉实京东仓储基础设施REIT的业务，对关联交易存在较严重依赖，这是否具有合理性；第三个是在续租公告发布前，嘉实京东仓储基础设施REIT价格连续下跌，这是否具有合理性。

　　从京东方面投诉的情况来看，并未提及对第一和第三点问题的质疑，主要是针对第二点问题进行的投诉。

　　但是真的“缺乏任何证据”吗？嘉实京东仓储基础设施REIT武汉项目的续租方“湖北京邦达供应链科技有限公司”是REIT的关联方，这点没问题，明明白白地在2023半年报里写着呢；这家关联方承租武汉项目的租金标准，在嘉实京东仓储基础设施REIT上市前高于本次续租后，这点也没问题，续租公告里写着呢。

　　或许京东方面认为，力场君指出的上述两点问题，不足以指证嘉实京东仓储基础设施REIT的底层资产经营受到了关联方的操纵。

　　力场君同意！

　　但力场君想说的是，关联交易是否侵害到REIT投资人的利益，这本来就是监管部门才能定性的问题呀！力场君在文章中也只是敢问一问、敲出几个“？”来，哪句话给“人为操纵”下结论了？

　　现在的现实情况是，一边是京东控制下的关联方续租后省下了一大笔租赁成本，另一边是REIT价格短时间内暴跌了30%、给投资人造成了巨大损失，哟呵，质疑一下都不行了？

　　进一步再假设一下，假如力场君在文中猜测：“依托于关联方的强大业务基础，嘉实京东仓储基础设施REIT有望获得稳定的业务来源及出租现金流”，那这样算不算“缺乏任何证据”、算不算“恶意揣测”呢？

　　写到这儿，力场君突然有点失落，嘉实京东仓储基础设施REIT背后的投资人，就只有活该赔钱的份儿吗？那以后谁还敢跟它玩呀？还有两句话，力场君想对资本市场的各方参与主体说一说，大家也来评评理：

　　1、对于的投资人来说，力场君的揣测，和嘉实京东仓储基础设施REIT一纸续签合同带来30%跌幅，哪一个伤害更大？

　　2、对于资本市场来说，力场君的揣测，和嘉实京东仓储基础设施REIT依赖于京东方面的关联交易并造成经营波动，哪一个伤害更大？

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责任编辑：王旭